天易娱乐app网址-东方红万里行投资小课堂第2期:如何进行逆势布局

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  谈到投资这件事,往往大家都有很多见解。比如我们经常听到这几种说法:一是“我喜欢做波段”,一些投资者会分享自己、某位朋友,在市场下跌之前成功逃顶的“传奇经历”。不少投资者都认为自己有能力通过预测市场、低买高卖来赚钱。二是基于一些分析,预判未来某些股票要涨或是要跌,这些投资者往往对股市了解得比较多,听上去似乎分析得挺有道理。三是有些投资者认为震荡市和熊市没有大行情,涨跌把握不准,我也不参与,等牛市来了我再去买,只要不是很贪,赚一波就走,效果肯定不错。

  以上这三种说法都是建立在一个共同的行为之上,那就是预测市场。先有预测,再根据预测决定买或者卖。那么这样做是不是可行呢?

  现实往往非常残酷。第一张图是过去十几年的中国股市,2007年、2015年,两次大的牛熊转换。想要依靠预测市场赚钱,就要低买高卖,在蓝色圆圈的位置买入,在红色圆圈的位置卖出。如果能做到持续的低买高卖,效果一定非常好。然而,第二张图是同期中国投资者购买基金的统计,红色的柱子越高,表示购买基金的份额越多。我们将两张图进行对比,会发现,绝大多数的基金认申购集中在市场的高点,而在市场低位时,反而没有多少投资者购买基金。

  为什么会这样呢?主要就是因为大家都有趋利避害的天性。当市场处在低位的时候,虽然理性分析我们应该购买更多的基金和股票,但那时往往我们之前的投资都在亏钱,被套住了,同时市场情绪恐慌,这时我们就很难战胜自己的内心,坚持购买。而在大牛市中,市场快速上涨的时候,即使涨到了4000点、5000点,但大家会觉得牛市还会继续。“遥指一万点”这句话在2007年和2015年的大牛市中都曾经出现过,而最终事与愿违。在特定的环境中,人们的情绪会放大,羊群效应会加剧,人类的天性决定了我们很难通过预测市场而赚钱。

  我们还经常听说,有一些人在市场高点成功的“逃顶”了,有些人成功地预测到了市场的涨跌,于是我们都希望向这些人学习。有个概念叫做“幸存者偏差”,预测对了的人,会大肆宣传自己的成功,但预测错了亏钱的人,往往就不声不响了。因此我们听到的总是那些成功地预测市场的人。而事实上,预测市场的成功率并不高,而且带有很大的运气和偶然因素。

  我们说预测市场很困难,很多投资者会觉得,自己做不好预测只是因为自己能力不够强,水平不够高。希望通过不断的“学习”、“改进”、“吸取教训”提高预测成功率。

  事实上,一方面错误的预测会使投资者损失惨重,尤其是市场下跌出现大幅亏损后,想要“反败为胜”非常困难,一次失败可能就永远失去了“下一次”机会;另一方面,更强的专业性也未必能让预测市场这件事变得更好。一些曾被散户追捧的所谓“大牛”,甚至专业的机构投资者,都曾在牛市结束之后损失惨重。作为普通投资者,我们就更不应该把自己的投资建立在预测市场之上。

  我们应当从过往的经历中吸取教训,掌握更加有效的投资方法。回顾最近五年,市场经历了牛市、熊市、震荡市,这段时间非常值得用来检视投资行为。2013和2014年,牛市尚未启动,市场比较平淡,参与的投资者非常少。大量的投资者是在什么时候涌入市场的呢?2015年上半年,市场行情火爆,大量投资者是在市场疯狂时的高位进场,在股灾后绝望斩仓离场。

  很多投资者都认为,应当在大牛市中赚钱,于是他们等啊等,等到意识到大牛市来临,才兴奋地把大笔资金投入权益类产品。但就像我们刚才说的,判断市场涨跌的时间点非常困难,成功率很低,牛市快速上行的部分虽然很诱人,但未必能转化为真实的收益,相反带来的追涨杀跌的风险更高,收益更加不确定。

  我们并不需要预测市场,我们只需逆势布局,在相对低位买入,无论是在牛市之前提早布局,还是在熊市中市场一片低迷时埋伏,还是在漫长的震荡市中持续买入,最终大概率都能获得较为满意的结果。图中的五个红点,分别是2013年至2017年的第一个交易日,除了2016年初上证综指3536点,其余都是市场点位相对不高的位置。如果在这几个时间点投资进场,长期持有之后效果都还不错。

  市场点位不高、投资比较清淡的时候进场,能够大幅提升投资获胜的概率。在类似这样的时点进行投资,就是逆势布局。

  投资者的天性中总是会有从众心理,跟随大多数人的行为进行投资,但是市场的一致预期往往不可靠,越是在大多数人涌入市场时,反而是风险急剧累积的时候,越是在大多数人绝望的时候,长期来看反而存在着机会。

  我们相信,逆势布局、长期投资这样的投资方法是非常有价值的。它并不复杂,不需要判断市场的短期涨跌,每个人都有能力实现。它也许不会带来最高、最刺激的收益,但大概率会带来性价比更高、更稳健的收益。

  要做到逆势布局、长期投资,需要注意哪几点呢?

  首先是资金状态:一年以上,甚至三年以上长期不用的钱,适合进行偏股基金的投资。“长钱”可以参与波动较高的投资,通过拉长投资的时间跨度应对市场波动,充分发挥“长钱”的优势,提高胜率。

  其次是减少预测,不跟随所谓的“市场一致判断”:预测市场很困难,成功率不高,但在市场较低点位的时候开始投资,不用担心也不需要知道低位会持续多久,只要买得不贵,长期投资就大概率能获得满意的回报。逆势布局并不是要寻找到市场的最低点,绝对的低点难以判断,贪婪是投资的大忌。只需要找到比较便宜的位置,就已经足够了。

  最后,也是最重要的一点是:选择到优秀的产品后就要坚持,尤其是在市场波动、甚至浮亏时更要坚持。找到一个长期表现优异的产品,逆势布局,不用在意短期波动,通过长期持有,获取优秀产品长期增长的大趋势,大概率会获得满意的结果。

  总的来说,在基金投资上,我们始终建议不要以市场的“一致判断”作为投资依据,减少预测市场,减少追涨杀跌。只要在市场相对较低的时候买入,并且长期坚持,最终就能获得大概率的成功。我们的实践证明,逆势布局、长期投资是非常可行的,值得每一位投资者尝试。

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责任编辑:殷悦佳

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